回购协议保证金是谁出

回购协议保证金由投资者出。协议中可写明保证金。回购协议的交易方式包括证券的卖出与购回采用相同的价格，协议到期时以约定的收益率在本金外再支付费用，以及购回证券时的价格高于卖出时的价格，其差额就是即时资金提供者的合理收益率。
【法律依据】
《民法典》
第五百八十六条
当事人可以约定一方向对方给付定金作为债权的担保。定金合同自实际交付定金时成立。定金的数额由当事人约定；但是，不得超过主合同标的额的百分之二十，超过部分不产生定金的效力。实际交付的定金数额多于或者少于约定数额的，视为变更约定的定金数额。