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上市公司收購流程有哪些?

上市公司收購流程有哪些?
律師解析:上市公司控制權收購的流程主要分爲以下幾個階段:
(一)保密協議。
上市公司控制權收購必然涉及盡職調查和資訊披露。爲避免收購過程本身及收購過程中獲取的商業祕密被不當使用和披露,參與交易的雙方會簽訂保密協議。形式方面,保密協議包括單向保密協議、雙向保密協議以及承諾函等形式,其中以雙向保密協議較爲常見。
(二)委託中介。
上市公司控制權收購離不開專業中介機構的協助。收購方一般需聘請財務顧問、律師事務所、會計師事務所等。收購方如爲國有資本,會涉及按國資採購要求選擇中介機構。如何平衡國資的採購要求和交易的保密要求,需要收購方審慎考慮對中介機構服務採購的具體方式。
(三)盡職調查。
針對上市公司的控制權收購,中介機構不僅需對上市公司進行覈查,也需要對交易對方、收購方自身進行覈查。關於盡職調查,具體請見本文第三部分。
(四)交易檔案。
若收購方根據盡職調查結果決定繼續收購,則需擬定相關交易檔案,並與轉讓方談判和最終簽署相關交易檔案。根據收購方式的不同,交易檔案可能涉及股份轉讓協議、表決權委託協議、股份認購協議等主要交易檔案,其他附屬檔案根據項目具體情況包括特殊事項的承諾函、備忘錄等。
(五)股份交割。
證券交易所會在股份交割前對交易進行合法性審查。作爲收購方,應注意在中介機構幫助下對股權結構是否清晰、出讓股份是否存在權利瑕疵、交易是否存在實施障礙、收購方內部的審批流程是否完備、是否已完成稅務申報等問題進行覈查,避免在前述合法性審查中遇到障礙。在股份交割的設計上,交割與付款時間節點的選擇、資金監管措施及違約條款的合理安排,均是股份交割順利進行的重要保障。
(六)資訊披露。
上市公司控制權變動將對經營管理決策和投資者利益造成影響,因此相關法律法規規定了相應階段的資訊披露義務。對於協議收購、要約收購、間接收購等不同方式,有不同的資訊披露要求。總體而言,首次持股達5%、增減持幅度達5%、持股達20%、持股達30%是收購上市公司進行中需要進行資訊披露的幾個重要節點。法律依據:《證券法》第七十六條
收購行爲完成後,收購人與被收購公司合併,並將該公司解散的,被解散公司的原有股票由收購人依法更換。
收購行爲完成後,收購人應當在十五日內將收購情況報告國務院證券監督管理機構和證券交易所,並予公告。